近期大盘风险大幅释放,请重仓生猪养殖业!

作者: 政策标准  发布:2019-12-04

  近期大盘风险大幅释放,在这一背景下,对于农林牧渔,我们必然要思考,风险释放之后,农业股现阶段应该重配买什么?

  

  在回答这一问题之前,我们需要思考的是:(1)后期市场风格变化;(2)后期精选行业的条件。

  

  从市场风格的角度来看,我的浅显理解是:不敢讲市场后期100%概率进入重价值投资的时代,但我认为,进入这一阶段的概率会比较大。特别是,这一波强势的大盘调整势必可能导致市场风格发生一定的改变,那么从策略的角度来看,后期投资策略布局走重基本面的风格,对的概率更大。

  

  从精选行业的条件分析,后期市场除了流动性因素之外,还会把哪些因素列入关注的焦点?这一问题其实很难回答,但是我们换一个角度思考:如果有这样的一个行业,(1)行业景气回升且可持续;(2)中报就可以通过企业看到业绩单二季度反转,且后面不排除呈现业绩逐季增长的态势;(3)一些企业股价低于员工持股计划。满足上述条件的行业和行业中的个股,是否应该重配,重买。我的回答是肯定的,且很坚定。

  

  我们认为,在可能的重基本面时代,农业里面满足上述苛刻条件的细分行业唯生猪养殖。

  

  具体为:

  

  (1)生猪价格中短期皆可看涨,且有超预期可能。根据我们发布的生猪深度报告《生猪产业链专题:迎接猪价可持续的上涨》和全国7省的草根调研情况来看,14年年底是母猪淘汰最猛烈的时间段,对应今年猪价高点应该是3、4季度,预计下半年猪价可到17元/ 公斤,全年均价可到15元/公斤。长期来看,而考虑到能繁母猪供给(含PSY变化)、需求增速下滑等因素,我们测算得出15、16年生猪供需将呈现短缺状态。具体为:(a)从供给方面来看,我们估计2015年生猪出栏量为7.11亿头,2016年为6.93亿头;(b)根据我们对城乡家庭消费量、餐饮消费量、企业需求量等方面的测算,我们估计2015年消费量为7.27亿头,2016年达到7.28亿头;(3)预计2015年生猪短缺1517万头,2016年短缺3462万头。总体上,预计2015年全年均价15元/公斤(高点可达17),2016年全年均价17元/公斤(高点可达19)。二季度的生猪价格好于我们的判断(我们预计高点在7.5元),而猪源头紧张局面在3、4季度会更明显,因此,后期猪价超我们预期的概率很大。

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